👉 Nyhetsbrev 2021-11-24

I mina senaste nyhetsbrev har jag skrivit om räntan, inflationen och problem med flaskhalsar i produktionen då det är dessa faktorer som återkommande varit på tapeten. Det enda som förändrats i detta avseende är att inflationen ökat än mer och att den verkar mer ihållande än det som kommuniceras från centralbanker emedan det verkar som att flaskhalsarna i produktionen börjar lätta lite.

Centralbanker räknar med ökade priser på råvaror, energi och material som ett resultat av öppnandet efter ner-stängningen och menar att det är en övergående effekt.

Om inflationssiffrorna håller i sig och fortsätter att stiga, vilket många tror, kommer det leda till räntehöjningar och allmän börsnedgång. Detta är är något att vara observant på. Speciellt som det råder lite fartblindhet på börsen och alla tror att uppgången kommer vara för evigt.

Det som kan tyda på en bestående effekt är bl.a. om löner börjar stiga.
I en analys av Victor Munkhammar på Dagens industri läser jag följande.

"Utöver högre komponent-, energi- och transportpriser rapporterar företagen i euroområdet också om stigande lönekostnader. Det senare är något som centralbanken ECB lär hålla ögonen på eftersom det i första hand är via högre lönekrav den tillfälliga inflationsuppgången kan förvandlas till något mer bestående."

Samtidigt fortsätter han med ett resonemang om att pristrycket kan dämpas framöver.

"Det förvärrade smittoläget bör leda till en viss dämpning av efterfrågan även om det kanske blir mer av en förskjutning in i nästa år. Tillsammans med försiktiga signaler om minskade utbudsproblem borde det kunna leda till att pristrycket dämpas något under de närmaste månaderna."

Det är som vanligt när man läser ekonominyheter. Det finns alltid lika mycket som talar för en sak som emot och ofta verkar det som att det finns en officiell version som många förmedlar.

Då får man bilda sig en egen uppfattning, en känsla för vart hän det bär. Min känsla i detta sammanhang är att det finns en risk för ihållande inflation och att centralbankerna behöver agera starkare än tanken var från början. Ingrepp som kommer att leda till korrigeringar på börsen under nästa år.

Enligt en artikel i Privata Affärer säger den amerikanske ekonomiprofessorn Jeremy Siegel till CNBC:s ”Trading Nation” att han tror på en fortsatt växande inflation under flera år.

"En rejäl korrektion är att vänta vid nästa oväntade inflationsnyhet, enligt Jeremy Siegel, och skälet till det är inte avhängigt ytterligare försämrade pandemiutsikter.
Istället är det troligt att Federal Reserve, den amerikanska centralbanken, signalerar en ”drastisk” förändring i sitt agerande på grund av fortsatt allt högre inflation, anser han."

Konsumentprisindex i USA rusade hela 6,2 procent under oktober, enligt det amerikanska arbetsmarknadsdepartementet. Det är en mycket ovanlig och hög förändring under en månad, faktiskt den högsta på 30 år i USA.

Jeremy spekulerar vidare i att ”sanningens ögonblick ” kan inträffa under Feds nästa möte den 14 och 15 december. Om Feds signaler då är mer ”aggressiva” för att motverka stigande priser, tror Siegel att det utlöser en korrektion på marknaden.

Samtidigt menar han att alternativet till att vara fullinvesterad inte finns då inga andra alternativ ger avkastning.