Nyhetsbrev PPM 2019-12-02

Nyhetsbrev 2019-12-02

Hej !

Då var det dags för lite reflektioner kring månaden som gått.
Som du vet ligger jag fortfarande i räntefond och avvaktar ett bra läge att gå in i aktiemarknaden igen.

Jag har fått en del frågor kring varför jag inte går in i aktiefonder när det ser ut som att börsen fortfarande går bra. Det beror på några olika saker.

Jag har förra året i färskt minne. Jag låg på -8% i augusti och gick till ca +20% i oktober under tiden de flesta fonder rasade rätt ner i källaren. Jag lade mig i en räntefond och väntade ut nergången.

Jag trodde den var över i början av december, blev girig och gick in igen. Tappade 13% på två veckor. Vid årets slut hade jag +7% vilket i och för sig var 10% mer än svenska börsen.
Hade jag haft is i magen hade jag haft +20% istället.

Vid förra årets drastiska fall på börsen, kom det oväntat. I år finns många signaler på en avmattning i konjunkturen. Trots det fortsätter aktiekurserna uppåt och optimisterna köper allt dyrare aktier fast orsakerna till en kommande lågkonjunktur är tydliga.

Handelskriget mellan USA och Kina, hotet om ett avtalslöst Brexit och upptrappning av konflikterna i Mellanöstern.
Även om uppgången har saktat in under sommaren kan det verka ologiskt att dåliga nyheter i statistiken inte får genomslag så att aktiekurserna vänder nedåt.

Varför bryr sig inte investerarna, varför fortsätter optimisterna att dominera?

De flesta företagen fortsätter att rapportera goda resultat.
Resultaten bygger dock på att de inte investerar och inte har kostnader för investeringar, och att marknadsvärdena på företagen ökar i takt med att aktiekursen går upp.
Företagens marknadsvärde har som sagt fortsatt stiga och det döljer att den löpande verksamheten inte längre tjänar lika mycket pengar.
Låga marknadsräntor har gjort att många institutioner måste öka sina investeringar på aktiemarknaden, oavsett vad deras experter tror om konjunkturen. Det finns inte längre något annat sätt att få avkastning förutom på aktiemarknaden. Det är här det blir svårt för mig.
Ska jag agera som en expert och hålla mig utanför aktiemarknaden eller ska jag agera som en optimist eller som finansinstitut som är tvingade att vara exponerade mot aktiemarknaden.
Efteråt är det lätt att veta, inte före. Ju mer man tror sig veta, desto svårare är det.
Den största anledning som jag tror gör att börsen fortsätter upp trots att den inte borde göra det är av psykologisk art. Nuvarande börsuppgång har varat i tio år och efter varje nedgång har börsen gått ännu högre än före fallet. Det verkar som att folk är immuna mot risk och därför fortsätter att köpa även när det är dyrt. Om det inte vore en månad kvar på året och om det inte vore så att jag vill slå vakt om den fina siffran om +28% avkastning jag nått för i år, vore jag eventuellt en av dem. Jag tänker samtidigt att det krävs väldigt mycket optimism för att investera mer pengar i aktiefonder nu, efter tio års uppgång och höga aktiekurser där fortsatt tillväxt redan är inbakat i densamma. Efter nyår får jag ta ställning till om jag sällar mig till den optimistiska skaran eller om jag fortsätter förhålla mig avvaktande utifrån de faktiska förutsättningar som råder.

Du som kund kan i alla fall känna dig säker på att jag försöker nå, och når hittills, så hög avkastning som möjligt och samtidigt vara försiktig så att värdet på mitt (och ditt) PPM-saldo hela tiden går upp.

Vänligen
Mats