🟡Guld, Dollar och Räntor – Marknadsläget i oktober 2025

🧩Guldets position – stark trend men ökad rekylriskGuldpriset har haft en imponerande resa och ligger nu över 4 100 USD per uns, en nivå som få trodde möjlig för bara ett år sedan.Den långsiktiga trenden är fortfarande intakt, drivet av centralbankers köp, oro kring statsskulder och växande geopolitisk osäkerhet.Men med starka uppgångar följer också en naturlig rekylrisk.
Marknaden visar nu tecken på kortfristig överköpthet, vilket kan innebära tillfälliga nedställ.

BedömningInträde i guld är fortfarande motiverat – men med försiktighet.Att bygga position stegvis över tid (DCA) minskar risken för att fastna på en topp och ger bättre genomsnittspris över cykeln.

💵 Dollarn och Fed – styrkan håller i sigFlera datapunkter indikerar att dollarn kan hålla sig stark på kort sikt, och att Fed är mer återhållsamma med att sänka räntan än marknaden tidigare trott.Faktorer som stöder en starkare USD:

DXY-indexet har stigit till cirka 99,2 (+2% senaste månaden).
Fed signalerar att räntan på 4,00–4,25% kan ligga kvar under vintern.
Inflationen dämpas långsamt, vilket gör centralbanken försiktig med fler sänkningar.
Starkare amerikansk produktivitet och fortsatt kapitalinflöde stärker dollarn.

Faktorer som talar emot:

Morgan Stanley och MUFG räknar med en möjlig USD-försvagning under 2026 om konjunkturen viker.
J.P. Morgan ser potential för en starkare euro på längre sikt.

Sammanfattning:Risken för en stark eller stabil dollar över de kommande 3–6 månaderna är påtaglig. Feds tonläge är försiktigt – och guld gynnas först när räntesänkningar blir mer omfattande.

📈 Tre realistiska scenarier (Q4 2025 – Q2 2026)Scenario USD-riktning Fed-politik Guldpris (USD/oz)
Möjlig effekt på guldfonder.

Starkare dollar, Fed pausar sänkningar
DXY +3–5% Paus pga inflation 3 600 – 3 800 –10% till –15%
Stabil dollar, gradvisa sänkningar
DXY ± 0% 1–2 små sänkningar 3 900 – 4 200 ±0% till +5%
Svagare dollar, recession / snabba sänkningar
DXY – 6–10% Ränta < 3,5% 4 500 – 4 800 +10% till +25%

Marknaden befinner sig just nu mellan scenario 1 och 2.Det betyder att guldets långsiktiga drivkraft finns kvar – men att kortsiktiga rekyler är troliga.

🏦 Två guldfonder i fokusBlackRock World Gold Fund

Investerar i stora, etablerade bolag som Barrick, Newmont och Agnico Eagle.
Hög volatilitet (~30%), fondavgift ca 1,75%.
1-års avkastning: +89% (USD).
Lämplig för investerare som vill ha bred exponering mot gruvsektorn men accepterar kortsiktiga svängningar.

Franklin Gold & Precious Metals Fund

Aktivt förvaltad med fokus på mindre och medelstora gruvbolag.
5-års årlig avkastning ca 4,9%, 3-års –2,8%.
Mer dynamisk och chansrik, men också känsligare vid korrektioner.

🔮Förväntad utveckling per scenarioScenario BlackRock World Gold Franklin Gold & Precious Metals

Starkare USD / Fed-paus –10% till –15% , –15% till –20% möjligt
Stabil USD / mjuka sänkningar ±0% till +5% , +5% till +7% möjligt
USD-försvagning / recession +10% till +25% , +15% till +30% möjligt

✅ Slutsats
Den underliggande guldtrenden är fortfarande positiv, men dollarns styrka och Feds försiktighet skapar ett mer komplext läge.Min syn är därför tydlig:
Behåll guldexponering, men öka stegvis och med långsiktigt perspektiv.
Se guldet som en strategisk del av portföljen – inte en kortsiktig chansning.

De närmaste månaderna handlar inte om att jaga toppar, utan om att bygga positioner inför nästa rörelse.När räntorna till slut viker på allvar – då står de tålmodiga investerarna redan rätt placerade.